Возможен ли перевод расчетов за нефть на рубли?

добавить в избранное
Возможен ли перевод расчетов за нефть на рубли?
17 апреля 2014, 09:48, Lim0n

Авторы Slon.ru разбираются, насколько оправдана продажа нефтегазовых ресурсов за рубли.

Есть сегодня у «патриотов России» одна любимая (в стиле «покажем им Кузькину мать, и ботинком по столу») тема: перевод расчетов за российские нефть и газ в рубли. Мера эта должна обвалить доллар и лишить США сегодняшнего могущества. Как обычно, идея широко обсуждается, с подачи великих менеджеров-назначенцев и верных им достойных наследников академика Лысенко, только уже в экономике. У нормальных экономистов, как в известном анекдоте, спросить не пробовали. Ну а мы попробуем с беспристрастностью и спокойствием психиатра проанализировать предлагаемый сеанс валютной магии.

Россия сегодня экспортирует товаров и услуг примерно на $500 млрд в год. Мировой рынок обмена валюты проворачивает в 10 раз больше – за 1 день. Влияние России на этот рынок при созданной необходимости покупать рубли и расплачиваться ими за российский экспорт составит целых 0,03% от объема. Объем долларовых операций на мировом валютном рынке составляет 87%. Если даже предположить, что перевод российского экспорта в рубли выведет эти $500 млрд в год с долларового рынка, объем операций в долларе упадет на 0,03/0,87 = 0,0345% – величину, составляющую примерно 1% от обычных годовых колебаний. С другой стороны, с учетом средней скорости обращения денег на рынке около 3х, объем долларов, задействованных во всех операциях по экспорту России сегодня, составляет максимум около $170 млрд, что не превышает 1–2% от американского М3. Вряд ли доллар хоть как-то почувствует такую потерю. А если почувствует, то только с облегчением вздохнет: небольшое снижение спроса приведет к небольшому снижению стоимости доллара, а значит – к небольшому, но снижению стоимости внешнего долга, внутренних обязательств и увеличению конкурентоспособности внутреннего производителя в США. 

Но даже все вышесказанное – сильное преувеличение эффекта. В реальности расчеты (по счетам) можно вести в любой валюте – пошел, поменял, перевел; тот, кому перевел, – обратно поменял. Важно, в какой валюте ведут свой учет контрагенты, то есть какую валюту они признают для себя настолько стабильной (или в какой валюте они сводят баланс доходов и расходов на практике), чтобы измерять свой капитал в ней. Думаю, рубль, который инфлирует на 10% в год в среднем за последние 10 лет (а за 25 лет – в среднем на 66% в год), который может вырасти или упасть к доллару на 10% за месяц, еще далеко не дозрел до статуса стабильной валюты. Кроме того, весь рублевый ВВП в мире не превышает 8% долларового ВВП, М2 в рубле – около $900 млрд, а в долларе более $10 трлн. Так что даже если российские компании вдруг будут требовать платежей в рублях, вряд ли кто-то станет хранить рубли на своих счетах: рубли будут приобретаться у банков в момент платежа. Тут возникнут как минимум три проблемы.

1. У каких банков будут покупать рубли плательщики? Видимо, у тех, в которых они обслуживаются, – у крупных международных (напомню: российский экспорт – $50 млрд в месяц, не мало). Значит, надо будет заплатить комиссию этим банкам, которые с рублем не особенно охотно работают, тем более в свете некоторой нелюбви между Россией и США сегодня. А что сделают с полученными рублями получатели – российские компании? Они примерно две трети пустят на потребление (в рублях), а треть – на импорт и сбережения, то есть обратно переведут в доллары, причем, чтобы риски не нести, как можно скорее. Где они это сделают? В тех же крупных международных банках. Значит, еще раз заплатится комиссия за конвертацию. Банки за такую конвертацию постараются содрать комиссию повыше – меньше 0,2% не обойдется. Получается, что себестоимость экспорта из России вырастет на 0,26%. В выигрыше – международные банки. В проигрыше – Россия.

2. Получатели рубля – российские экспортеры – должны будут хеджировать свои контракты. Действительно, договорились с Китаем о поставке нефти по цене 3675 рублей за баррель (это $105 за тонну при курсе 35 рублей за доллар). Глядь, а доллар уже 36,5 рубля, и радостные китайцы платят только $100,6 за тонну! Хедж рубля они будут делать, вы удивитесь, тоже у международных банков. Во-первых, надо будет еще найти такой объем на рынке – деривативы на рубль не особенно торгуются. Во-вторых, сегодня трехмесячный хедж на рубль стоит эдак 3–4%. Это плюс 3–4% к себестоимости! Ладно, допустим, хеджировать надо только треть, которую компания потратит на импорт. Все равно еще 1%. А с другой стороны, китайцы должны хеджировать себя от обратного движения рубля, и уже на 100% (рубли им совсем не нужны). Это к их цене добавляет те же 3%. Ладно, допустим, с введением рублевого оборота по российскому экспорту деривативы станут ликвиднее и общая цена составит не 1% + 3%, а в 2 раза меньше – 2%. Все равно это еще 2% минус из выручки российских компаний (китайцы, что ли, будут платить за наши идеи?), итого примерно 2,25% ($12,5 млрд в год) – прямые потери для российской экономики от гениальной идеи перехода на расчеты в рублях (0,5% ВВП как-никак).

3. Все же предположим, что, несмотря на риски и неудобства, переход российских экспортеров в рубли спровоцирует спрос на рубли. Ну, кто-то станет хранить их на счете под будущие расчеты, кто-то просто включит в корзину своих инвестиций, из-за «проскальзывания» на счетах будут оставаться остатки и пр. Раз спрос вырос, вырастет и курс рубля, и ЦБ сможет честно «напечатать» больше рублей. Как это отразится на России? Высокий курс рубля сделает все отрасли российской промышленности менее конкурентоспособными: напомню, выручка за ту же нефть в долларах будет такой же (это же мировые цены), а вот в рублях – уже меньшей. А большее количество рублей в обороте нам просто не нужно – это США, которые строят свою экономику в долг, сильно нуждаются в своей роли «мирового банка» – возможности эмитировать доллары для внешних расчетов. А Россия, у которой внешний долг в 5 раз меньше резервов, получит дорогостоящую (напомню: себестоимость нефти выросла на более чем 2%, курс рубля неоправданно высок), но абсолютно ненужную возможность. И даже сберечь ее «до трудных времен» не получится – когда цена на нефть упадет, избыточная масса рублей ударит по экономике еще сильнее, чем ударил бы их недостаток.

А что станет со спросом на доллары на самом деле? А ничего. Объем операций с долларом на валютном рынке, конечно, вырастет (симметрично рублевому). Но нетто-результат никак не изменится: помимо того что большинство покупателей российского экспорта все равно будет хранить свои средства в долларах (а даже если нет, это всего 1–2% мировой долларовой массы), Россия импортирует в год на $350 млрд, то есть (если не учитывать циклические движения денег по счетам в банках) просто отдает 70% нефти и газа за продукты, машины, ширпотреб и прочее. Да, забыл, еще $100 млрд Россия так или иначе ежегодно вывозит за рубеж, то есть нетто-результат близок к нулю. Вот и весь удар по доллару.

 

Источник

Пожалуйста, поучаствуйте в нашем опросе, для этого просто кликните на понравившийся вариант ответа.
Опрос:   А стоит ли переводить расчеты на рубли?
Количество голосов: 11
 
Да. Покажем пиндосам кузькину мать
18.2%
 
Нет. Это квасной патриотизм.
27.3%
 
Единая Россия
54.5%
Добавить комментарий
 
+1
1
-1
 
Просмотров 657 Комментариев 10
Комментарии (10)
17 апреля 2014, 12:29 #

Совсем недавно у Грефа спросили, в какой валюте надо хранить сбережения и он ответил, что в рублях и банке.

На следующий день я снял все рубли и перевел их в доллары и евро, а еще через неделю евро с 45 рублей подскочил до 48р. и сейчас держится еще выше... С долларами таже ситуация.


Вывод: Послушай его и сделай наоборот.


P.S. Ельцин тоже в своё время также говорил, за что ему тоже спасибо. Вовремя предупредил. ;-(

 

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:31 #

Ну тогда уж лучше в золоте и в банке, а банку зарыть на огороде.

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:38 #

Да? Из-за каких-то 100$ и 50 евро испоганить целую банку? Да ни в жист:-[

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:49 #

Зато можно считать себя банкиром ;-( А из за 100 бакинских или евро можно даже и не бегать, на горючее больше потратишь ;-(

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:51 #

Зато забогатею и пешком наэкономлю..

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:53 #

Как говорили Маврикиевна - Ты лучше за такси бегай, больше сэкономишь.

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 14:58 #

Зачем  бегать? Я выхожу, а оно меня уже ждет.;-(

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 15:31 #

Не знаю, что за тип автор статьи, может он и силён в хеджировании рубля и нефтяных расчётах, но вот о Лысенко он ничегошеньки не знает. Как раз сегодня мне встретилась интересная статья, надо выложить.

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 15:33 #

Выкладывайте. Разберем:-)

 
+1
0
-1
 
17 апреля 2014, 16:46 #

А тем временем...


Болгария демонтировала трубы "Южного потока"

Болгария демонтировала на своей территории трубы нефтепровода "Южный поток" с первым сварным швом. Об этом болгарское издание "Биволъ".

"Это произошло после того, как Европарламент решил, что проект "Южный поток" не должен реализовываться", - отмечает издание и выкладывает фотографии, как было до и стало после демонтажа труб.

Первый сварной шов как символ начала строительства российского трубопровода через территорию Болгарии был сделан в октябре 2013 года при участии представителей российской компании "Газпром".

17 апреля Европарламент собирается рассмотреть резолюцию, которая предусматривает прекращение реализации проекта "Южный поток". Ее подготовили представители Европейской народной партии, европейских социалистов, либералов, зеленых и консерваторов.

"Южный поток" (South Stream) - российско-итальяно-французско-немецкий проект газопровода, который должен был пройти по дну Черного моря из Анапского района в болгарский порт Варну. Далее его две ветви пройдут через Балканский полуостров в Италию и Австрию, хотя их точные маршруты пока не утверждены. Строительство газопровода началось 7 декабря 2012 г. и по плану должны были закончиться в 2015 г.

Планируемая мощность "Южного потока" - 63 млрд кубометров газа в год. Оценочная стоимость проекта - 16 млрд евро.
"Южный поток" создавался для диверсификации поставок российского природного газа в Европу и снижения зависимости поставщиков и покупателей от стран-транзитеров, в частности от Украины и Турции. "Южный поток" считался конкурентным проектом планируемого газопровода "Набукко", который должен пройти прямо в Европу южнее России и который поддерживают Евросоюз и США.

image

image

 
+1
0
-1
 

Комментировать публикацию

Гости не могут оставлять комментарии