Вчера, 20 января, по городу прошел слух:
УК «Металлоинвест» (а значит, автоматически и ОЭМК с Лебединским ГОКом) переходит в госсобственность. Как оказалось, слух не совсем беспочвенный. То есть, совсем даже не беспочвенный...
Поскольку до г-на Усманова дозвониться не удалось, пришлось, как всегда, лопатить Интернет) Вот что удалось выяснить.
Во-первых, о национализации в полном смысле этого слова речь пока не идет. По крайней мере, в ближней перспективе. Однако без государственного участия обойтись не удастся (оттуда, очевидно, и «дым»). Но главное, пожалуй, не в этом, а в возникшей идее создания горно-металлургического гиганта, в который войдет ряд крупнейших российских компаний.
Как сообщает Quote.ru идея обрела актуальность после совещания президента РФ Дмитрия Медведева с акционерами ОК "РУСАЛ", "Норильского никеля" , "Металлоинвеста" по вопросам дальнейшего развития металлургической отрасли. В условиях кризиса капитализация некоторых компаний сектора упала в несколько десятков раз, и вновь увеличить их стоимость до справедливого уровня на данный момент весьма сложно. По словам участников встречи, одним из способов рекапитализации компаний могло бы стать их объединение с целью создания горно-металлургического гиганта с государственным участием..
Владимир Потанин и Олег Дерипаска полагают, что создание такой компании позволит закрыть часть существующих долгов и создать конкурента крупнейших мировых горных компаний, сообщает Reuters со ссылкой на представителя В.Потанин.
В.Потанин и О.Дерипаска, которые контролируют "Норильский никель", планируют пригласить другие компании к участию в обмене долга на госдолю. "Мы готовим предложения по обмену долгов на долю в большой компании - российской BHP Billiton", - сказала представитель холдинга "Интеррос" Лариса Зелькова.
Аналитики скептически отнеслись к данной идее, сомневаясь, что такая схема будет работать.
Сообщалось также, что предлагается создать объединенную компанию на основе активов ГМК "Норильский никель", "Металлоинвеста", Evraz, "Мечела", "Уралкалия", а также активов госкорпорации "Ростехнологии" ("ВСМПО-ависма", "Русспецсталь"). ОК "РУСАЛ", основным акционером которой является О.Дерипаска, пока не войдет в состав гиганта по причине многомиллиардного долга. Другие компании также имеют высокую долговую нагрузку и значительные долги в госбанках: у Evraz совокупный долг 10,2 млрд долл., у "Мечела" - около 5 млрд долл., у "Уралкалия" - 750 млн долл., у РУСАЛа - около 17 млрд долл. Государство может получить в объединенной компании блокирующий пакет.
Механизм госучастия предполагает, что госбанки станут акционерами нового холдинга, конвертировав долги компаний в акции и за счет этого существенно снизив долговую нагрузку объединенной горно-металлургической компании. Объединение компаний в глобальный холдинг должно происходить в несколько этапов. На первом этапе будут объединены "Норильский никель" и "Металлоинвест", а затем уже будет присоединен РУСАЛ и, вероятно, "Ростехнологии"(Сергей Чемезов ранее проявлял заметный интерес к "Норильскому никелю"). Окончательного решения по поводу создания глобального холдинга на встрече принято не было, но было решено, что в течение двух недель владельцы металлургических холдингов представят планы по объединению.
А вот, что сообщает по этому поводу Financial Times: "Два магната-миллиардера обнародовали амбициозный план по созданию одной из крупнейших в мире горно-металлургических групп посредством слияния до пяти российских компаний. Олег Дерипаска и Владимир Потанин, два крупнейших акционера "Норильского никеля", внесли предложение о слиянии в попытке реструктурировать долг, оцениваемый в десятки миллиардов долларов".
"Среди остальных компаний - сталелитейная и горнодобывающая группа "Металлоинвест", которой владеет акционер футбольного клуба "Арсенал" Алишер Усманов, группа "Евраз", доля в которой принадлежит владельцу футбольного клуба "Челси" Роману Абрамовичу, еще одна стальная группа - "Мечел", а также производитель поташа "Уралкалий", - пишет газета.
"Как сообщили люди, близкие к Потанину и Дерипаске, предложение, которое будет обсуждаться с вице-премьером Игорем Сечиным, предполагает переход к государству блокирующего 25-процентного пакета акций компании в обмен на списание совокупного долга всех компаний-участников размером свыше 27 миллиардов долларов. По их словам, в результате может сформироваться предприятие с рыночной капитализацией от 70 до 100 миллиардов долларов", - информирует Financial Times.
"Объединенная компания "Русал" - алюминиевая группа, контролируемая господином Дерипаской, не включена в план обмена, однако может поучаствовать в нем своей 25-процентной долей акций в "Норникеле", - предполагает издание, поясняя, что государство будет представлено в проекте конгломератом "Ростехнологии", которым руководит близкий соратник премьер-министра Владимира Путина Сергей Чемезов.
Financial Times решила опросить возможных участников сделки и выяснила, что далеко не все из них готовы безоговорочно поддержать проект Потанина-Дерипаски.
К примеру, "господин Усманов заявил Financial Times, что он поддержит лишь слияние "Металлоинвеста" с "Норникелем" и "Ростехнологиями", поскольку "любое дальнейшее расширение состава участников слияния уменьшит шансы быстрого заключения соглашения".
Кроме того, Financial Times обращает внимание, что старший экономический советник президента Дмитрия Медведева также сомневается в реальности предложенного Потаниным и Дерипаской беспрецедентного слияния.
"Я не думаю, что существует достаточное взаимопонимание, чтобы объединить все эти компании", - заявил Аркадий Дворкович в интервью Financial Times.
По мнению аналитика "Атона" Ольги Митрофановой, в ситуации мирового финансового кризиса, значительного кредитного сжатия и серьезного спада в металлургической отрасли идея создания объединенной компании выглядит очень привлекательно и по своей сути является универсальным лекарством практически от всех проблем металлургов. Но это взгляд среднесрочный, и рассчитан он скорее на кризисное время, подчеркивает эксперт.
В долгосрочной же перспективе с учетом постепенного восстановления металлургической отрасли инвесторы, отмечает аналитик, с высокой долей вероятности начнут вновь обращать внимание на значительное усиление государственного влияния в металлургической отрасли, что неизбежно при реализации плана по формированию глобального холдинга.
Кроме того, подчеркивает О.Митрофанова, на текущий момент есть ряд принципиальных вопросов, ответы на которые и будут определять перспективность глобальной идеи. Прежде всего это жизнеспособность глобального холдинга. "То, что в результате объединения сразу многих крупных компаний будет создан своеобразный аналог BHP Billiton или Rio Tinto, не вызывает сомнения. Но вопрос, насколько эффективным и конкурентоспособным будет новый игрок и сможет ли он занять достойное место на международной арене, пока остается открытым", - говорит эксперт.
Во-вторых, это доли государства и частных акционеров (владельцев компаний, которые будут объединяться в глобальный холдинг), которые будут зависеть от разработанных механизмов реструктуризации долгов и от оценки частных компаний. При этом, указывает эксперт, именно факт оценки представляет собой одну из основных угроз для бизнеса частных металлургических компаний: в условиях кризиса компании могут быть оценены, на основе наиболее пессимистичного сценария развития, поэтому эта оценка может быть сильно заниженной.
В результате, по мысли аналитика, рынок получит следующую структуру: глобальный холдинг будет иметь одного крупного владельца в лице госструктур (возможно, это будет госхолдинг "Ростехнологии" или госбанки) и сразу нескольких миноритарных акционеров в лице "бывших" владельцев крупных горно-металлургических компаний. "При этом ясно, кто будет принимать решения по всем ключевым вопросам, а кому достанется лишь второстепенная роль в бизнесе. Еще одним опасным подводным камнем в создании глобального горно-металлургического холдинга станут внутренние противоречия среди миноритарных акционеров компании (подобно тем, что имели место в "Норильском никеле")", - говорит О.Митрофанова.
По ее мнению, в связи с этим ключевым вопросом разработанной схемы будут намерения государства: временное вхождение в глобальный холдинг в рамках общей антикризисной программы по спасению экономики или же долгосрочное в качестве стратегического инвестора и частичной национализации отрасли. "С учетом того, что создание глобального холдинга - процесс очень длительный и вряд ли может быть окончательно завершен до конца 2009г., мы полагаем, что национализации в ближайшие 2-3 года металлургам не избежать", - считает О.Митрофанова.
По материалам электронных СМИ подготовлено специально для kavicom.ru